La escuela se caracteriza por tratar una amplia gama de temas, entre los que se encuentran las regulaciones del matrimonio civil, la esclavitud o aspectos demográficos.

El nombre fue acuñado en la década de 1950 para referirse a los economistas que dictadan clase en el Departamento de Economía de la Universidad de Chicago, generalmente ligados a la Escuela de Negocios y a la de Derecho. En esos años, se solían encontrar en intensas discusiones que ayudaron a crear un grupo enfocado en la problemática económica, basada en la teoría de precios. Por esos mismos años, se vio la mayor popularidad de la Escuela económica keynesiana, lo que ocasionó que los economistas de Chicago fuesen ignorados. El afamado economista Friedrich Hayek dictó clase en la universidad, puesto que fue el único lugar en donde pudo encontrar empleo en esos años.